M&A는 오랫동안 해외 기업들이 영국과 유럽에서 비즈니스를 확장하고 현지 전문가들을 확보하기 위한 주요 진출 경로였습니다. 본 뉴스레터에서는 현재 시장 상황과 기업 인수에 착수하기 앞서 검토해야 할 몇 가지 주요 사항을 살펴보겠습니다.
영국 시장의 인수합병 시장은 얼마나 활발한가요?
Mergermarket의 조사에 따르면 2023년 1분기 활동은 전 분기 대비 13% 증가했으며 팬데믹 이전 수준보다 높은 것으로 나타났습니다. 하지만 거래 금액 자체는 전 분기보다 낮았는데, 이는 소규모 인수합병에 대한 기업의 선호가 높아진 점이 반영된 결과입니다.
동아시아 지역 투자자들의 영국 시장 M&A 투자 상황은 어떠한가요?
2022년 동아시아 지역 투자자들의 영국 M&A 투자는 2021년보다 감소했지만 여전히 상당한 규모입니다. Dealogic의 집계에 따르면, 영국에서 이루어진 동아시아 투자자의 M&A 거래는 2022년 총 1,122억 달러로 2021년 1,719억 달러에 비해 감소했습니다. 그럼에도 불구하고 이는 2020년 관련 거래의 두 배 이상에 달하는 수준입니다.
둔화된 경기에도 불구하고 동아시아 지역 투자자들은 여전히 영국 시장에 대한 관심이 높습니다. 영국은 견고한 경제와 숙련된 노동력을 갖춘 안정적이고 매력적인 투자처로 인식되고 있습니다. 아울러 동아시아 지역 투자자들은 세계적으로 혁신성이 높다고 평가받는 영국의 기술 분야에도 높은 관심을 나타내고 있습니다.
영국 M&A 투자 전에 고려해야 할 핵심 사항은 무엇인가요?
해외 투자자가 영국에 M&A 투자를 할 때 고려해야 할 몇 가지 핵심 사항이 있습니다. 여기에는 다음 사항들이 포함됩니다.
- 규제 환경: 영국은 규제 환경이 상당히 복잡하므로 해외 투자자는 투자 전에 관련 법률과 규정을 명확하게 파악해야 합니다.
- 문화적 차이: 영국은 여타 국가와 문화가 다르기 때문에 해외 투자자는 반드시 투자하기 전에 문화적 규범 및 가치관을 이해해야 합니다.
- 환율 변동 리스크: 해외 투자자는 환율 변동이 투자 가치에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 반드시 고려해야 합니다.
- 경제 전망: 해외 투자자라면 투자 전 영국의 전반적인 경제 전망을 확실히 파악해야 합니다.
향후 12개월 동안 영국에서 M&A 투자에 대한 어떤 전망이 있을까요?
대체로 기술 부문에 대한 투자가 중점적으로 이루어질 것으로 예상합니다. 이는 빠른 혁신 속도와 친환경 M&A의 증가 등 여러 요인에 기인한 결과라고 할 수 있습니다.
그러나 영국은 다각화된 경제구조를 가지고 있어 다방면으로 투자가 이루어질 가능성이 높습니다. 경제적 불확실성은 M&A 투자의 기회로 작용할 수 있으며, 사모펀드의 지속적인 성장과 가용 자본도 마찬가지입니다.
어떤 법률적인 사항을 유념해야 하나요?
기존 기업을 인수할 때는 해당 기업에 적용되는 모든 법률 및 규제 사항을 파악하고 있어야 합니다. 여기에는 고용 및 세금 문제와 같은 일반 법률과 수출 통제 혹은 지적재산권법과 같이 해당 인수 대상과 밀접하게 관련된 법률이 포함됩니다. 앞서 언급한 바와 같이, 일반적으로 친환경 관련 사항, 특히 ESG는 투자자들이 대상 기업을 검토할 때 갈수록 더 중요한 요소로 대두될 것입니다.
앞서 안내한 바와 같이 특정 부문에 대한 투자에는 정부 승인이 요구될 수 있으며, 자세한 내용은 이전 뉴스레터를 참조하시기 바랍니다.
기업 실사(Due Diligence)는 대상 비즈니스 및 해당 분야와 관련된 모든 리스크를 파악하는 데 핵심적인 역할을 합니다. 여기에는 법률, 재무, 회계, 세무 및 상업적 문제가 반드시 포함되어야 합니다.
M&A 투자에서 놓쳐서는 안 되지만 종종 간과되는 사항은 어떤 것들이 있나요?
앞서 설명한 바와 같이 기업 실사(Due Diligence)는 매우 중요하며 최대한 세부적으로 시행되어야 합니다. 그러나 합병 후 조직 통합이 투자 성공의 열쇠가 되는 경우가 많습니다. 특히 투자가 해외로부터 이루어져 기업의 업무 관행에 문화적 차이가 있다면 이를 이해하고 새로운 조직을 신중하게 통합해야 할 필요가 있습니다. 해외 인수자가 본사에서 한 명 이상의 관리자를 파견하기를 원할 수 있으며, 이민법 관련 규정 준수와 같이 단순해 보이지만 시간이 많이 소요되는 문제를 처리해야 할 수도 있습니다. 더불어 각 직원의 고용 조건을 조정하는 것도 복잡하고 민감한 사안일 수 있습니다.
M&A 시장 전망
2023년 영국의 M&A 활동은 대체로 안정세를 유지할 것으로 전망되지만, 몇몇 대형 거래가 성사될 수 있는 잠재적인 성장 동력이 있다고 평가됩니다. 주목해야 할 주요 동향으로는 기술 부문의 지속적인 통합, 친환경 M&A의 부상, 사모펀드 부문의 지속적인 성장, 전략적 M&A의 부상, ESG에 대한 관심 증가 등이 있습니다.
